房地产并购重组需谨慎处理三大关键点******
王丽新
新年伊始,房企处置资产 、启动并购重组计划不断出炉。据不完全统计,自2022年11月底“第三支箭”落地以来,涉房企业披露 的收并购案总交易对价超过576亿元 。
支持房企股权融资的“第三支箭”发出,正进一步有效化解房企风险 ,加快推动行业风险出清 ,对“稳预期 、稳信心、稳投资”起到重要作用 。但从实操层面来看,其中涉及并购重组 的交易资金规模大 、并购程序繁琐 ,方案是否成功也存在不确定性。在笔者看来 ,这期间 ,上市房企需谨慎处理三大关键点。
并购前期 ,需理性选择适合企业自身 的并购标 的。在当下的市场格局中,稳健型房企有发展优势、有扩表需求,可供其“挑选”的资产标的池子也很大 。但不同企业业务布局 、细分市场话语权、主力产品业态以及战略发展方向均各有特色 ,背后 的大股东资源也不尽相同。并购重组是企业发展历程中的大事 ,需顺应市场需求 ,仔细甄别被并购标的资产质量 、经营状况、企业文化与管理等方方面面是否与自身匹配,不能盲目选择标 的,要“补短板优长处”,采用合理的估值方法进行评估 ,实现“1+1>2”效应。
并购中期 ,需做好尽调以及匹配最优的并购方式 。不同于其他行业,房地产行业并购重组涉及的资产标 的多数都 是正在开发或销售的项目,周期较长,少则一两年多则十年八年才能清盘交付 ,这其中参与方较多,夹杂“明股实债”等现象 ,背后 的债权关系复杂 ,需充分尽调 ,确保风险指数处在可控范围内且有收益空间 ,谨慎对待再出手 。
此外 ,涉及并购重组的双方都应跟随政策节点,谨慎考量支付以及融资方式,无论 是向特定投资者非公开发行股份募资 ,还是现金支付等 ,都需最大可能地寻找长期且成本较低 的资金 。毕竟 ,合理 的并购方式能确保企业在并购过程中及时避免和合理应对风险,进而保证现金流安全。
并购后期 ,需注重业务协同及资源整合,达到提升效益 的目的 。当闯过前面 的重重难关 ,并购项目进入落地阶段时,往往 是实现有质量的并购重组最重要 的一环 。若企业实施并购重组后能在业务 、经营、财务以及人力等方面达到很好地融合 ,其成果将快速在财务报表及业务模式方面形成良性循环 。反之,并购标的则会成为收购方业绩表现 的“拖油瓶”。
更重要 的是 ,要想实施好房地产行业并购重组 ,需强化对上市房企、涉房上市公司并购重组 、再融资的监管力度。一方面,收购方收进来的须 是优质资产,才能更好地发挥资本市场优化资源配置的作用 ;另一方面 ,上市房企 、涉房上市公司的再融资 ,需市场主体有真正融资和业务需求才能启动 ,更要保证并购重组的配套融资真正用在方案提及的项目以及“保交付”的项目中,否则会与发出“第三支箭” 的初衷背道而驰。
总体而言,在行业风险持续出清过程中,并购重组活动有望逐渐增加 。企业整合资源后 ,经营状况有望改善,同时将淘汰落后企业 ,改善产业结构,优化行业资产负债表,推动房地产行业朝着更好 的方向发展 。
“弘扬中华优秀传统文化 、培育社会主义 核心价值观”主题展览项目征集推介工作启动******
本报讯(记者张影)日前,国家文物局 、中央文明办 、中央网信办联合印发《关于开展“弘扬中华优秀传统文化、培育社会主义核心价值观”主题展览项目征集推介工作 的通知》(简称《通知》) ,正式启动该项工作 ,旨在深入挖掘展示中华优秀传统文化 、革命文化、社会主义先进文化,广泛培育和践行社会主义核心价值观 ,更好发挥志愿服务育人功能 ,满足人民日益增长 的精神文化需求。
《通知》要求,展览选题应聚焦社会主义核心价值观,着重征集以“深入贯彻落实党的二十大精神”为主题 的展览 ,注重中华优秀传统文化当代价值的挖掘阐发。要突出原创性 ,“让文物说话 ,讲中国故事”。展览组织和策展机制要健全,内容严谨 ,形式新颖。鼓励馆际合作开展联展 、巡展 ,促进资源整合与交流协作 。倡导社会参与 ,积极支持志愿者参与策划展览与配套教育活动组织实施。要注重社会效益和文化传播,构建线上 、线下联动展示传播体系,提升文化传播力和影响力 。
《通知》指出,申报单位应为在文物行政部门备案 的博物馆或相关文博机构 。申报展览为2023年度正式开展 的原创性主题展览。国家文物局、中央文明办、中央网信办将对入选 的项目开展集中宣传推介,并于2023年5月18日在国际博物馆日中国主会场活动上公布推介结果 。
(文图:赵筱尘 巫邓炎)