五五世纪 - 五五世纪

私募备案拟定新规严把行业“入口关”：大中型机构未受影响******

　　记者 昌校宇

　　1月10日，中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)发布的《私募投资基金登记备案办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)及配套指引征求意见结束。

　　对于业界高度关注的私募基金管理人实缴资本和基金产品初始实缴募集资金规模等条款 ，接受《证券日报》记者采访的专家 、业内人士表示 ，《办法》相关要求有助于加速行业出清、扶优限劣，对具有一定规模 的机构影响不大，更多是约束行业内浑水摸鱼、相对不正规的机构的行为。

　　适度提高管理人登记要求

　　《办法》从基本经营、出资人和从业人员等方面出发，适度提高私募基金管理人登记要求 。其中 ，私募基金管理人实缴资本高于1000万元(创投除外) 、出资人必须以自有资金出资且有资产管理等相关经验、从业人员兼职限制等条款被市场热议 。

　　清华大学全球私募股权研究院研究部总监李诗林对《证券日报》记者表示 ，私募基金管理人自身 的治理结构、财务能力及从业人员专业化水平是确保私募基金规范运作 的核心要素 ，从长远看，严把行业“入口关”，有利于提升行业规范化与专业化水平。

　　李诗林进一步表示 ，“至于已完成备案登记 的存量私募基金管理人 ， 是否需要按新的要求进行规范 ，《办法》暂未明确规定，有待协会后续做进一步说明 。”

　　对于《办法》对管理人登记提出更高要求，多家具有一定规模 的私募证券、私募股权 、创业投资基金管理人均表态 ，目前影响不大 。

　　衍盛资产董事长 、投资总监章友对《证券日报》记者表示 ，《办法》立足于保护投资者和规范市场证券投资、研究活动，提出一些规范性要求 ，其中不乏较多执行性强 的意见。从长期看，将倒逼从业人员提高业务素质 、机构提高管理规范程度。

　　章友进一步介绍 ，对于目前已具备一定规模(中等以上) 的私募来说 ，绝大多数 的投研和管理体系已相对成熟，受影响不大 。《办法》更多是约束行业内浑水摸鱼、相对不正规 的机构。

　　除了明确管理人登记标准 ，《办法》还总结备案常见问题，明确基金备案最低规模要求等 ，引导私募基金回归本质。

　　就私募基金初始实缴募集资金规模 的规定，蒙玺投资认为，“这对私募基金管理人的募资能力提出更高要求。目前来看 ，对公司业务整体影响较小。”

　　北京利物投资管理有限公司创始人 、合伙人常春林建议 ，小型私募应在符合法律法规相关要求下 ，合规运营，形成差异化竞争优势和品牌优势 ，持续为投资人带来合理回报 ，尽快跨过初创期。

　　李诗林认为，对于产品初始备案资金 的要求，初衷 是打击一些“买壳”“卖壳”的虚假私募行为 ，同时也为了保证私募基金管理人设立以后能够维持基本业务收入。不过 ，预计业内针对这一条款会反馈一些不同意见 ，特别 是对私募股权基金与创业投资基金来说，在实践中，这些基金投资项目从项目接洽 、投资协议谈判到完成投资交割等流程 、周期较长，因此，这些基金往往是在投资项目确定以后再通知投资者实际缴付出资 ，而非一开始就将大量资金置于私募基金账上 。此外，当前我国正鼓励私募股权及创投基金加大对处于种子期、初创期项目的投资，这些投资往往不需要太多资金，基金规模过大 ，反而可能会妨碍这些基金对早期项目的投资 。因此，建议监管层面再汇集行业内多方面反馈意见，在规范与发展之间寻求适度平衡。

　　《办法》或于上半年落地

　　值得肯定的是 ，《办法》在基础自律规则层面对实践中出现 的新问题作出回应 ，进一步提升规则的科学性、透明度和有效性，为私募基金行业高质量发展保驾护航。

　　常春林预计，“《办法》或于今年上半年正式落地。”

　　华北地区某小型私募透露，“相关意见已匿名通过券商上报。由于业务实操存在特殊情况，希望监管层面对于初创机构发展中 的共性情况，政策预留空间 。”

　　中基协数据显示，截至2022年末 ，存续私募证券投资基金92754只，规模5.56万亿元 ；存续私募股权投资基金31550只 ，规模10.94万亿元；存续创业投资基金19354只，规模达2.83万亿元。

　　常春林预计，未来3年至5年 ，私募基金行业将迎来高速发展期，投资策略也更加多元化。私募基金管理人“二八分化”将更明显，头部、中部私募或占据超过80%的管理规模 ，尾部私募管理规模占比将逐渐缩小 ，不具特色、不能够为投资者带来价值的“伪”私募将逐渐被市场淘汰 。

打好“组合拳” ，中医药助力新冠患者救治******

　　近期 ，长沙市中医医院（长沙市第八医院）无数中医专家奔忙在门诊病房 ，通过把脉问诊、辨证施治 ，充分运用传统中医特色治疗方法帮助新冠患者减轻症状 、缩短病程 ，守护患者健康。

　　“喝了卿老开 的方子后 ，体温马上降了 ，七副药喝完，症状明显减轻。”在长沙市中医医院名中医馆诊室 ，湖南省名中医卿照前正在为患者李先生把脉问诊。疫情期间，中医药让越来越多 的患者受益，卿照前 的工作也变得异常忙碌 ，每天他一边在诊室问诊咨询 ，一边奔走于医院各科室为新冠危急重症病人把脉开方。

　　“现在本部急诊科EICU 的床位每天都 是满满 的 ，90%的患者都是有基础疾病合并新冠病毒 。科室每天都会邀请中医师来到重症病房，为患者开出一人一方，采用中药治疗 ，效果显著 。有 的重症患者通过中医药治疗症状减轻 ，有 的危急重症患者被成功治愈。”急诊科主任兰岚介绍说 。

　　在针灸康复科，科室制定了个性化 的中西医综合诊疗方案。76岁的康奶奶因新冠病毒感染，导致基础疾病复发 ，出现膝关节疼痛肿胀 、不能行走 的症状。针灸康复科主任杜革术带领团队全面系统评估病情 ，实施综合康复治疗方案，予以针刺，配合电针 、刺络拔罐、梅花针，同时运用艾灸、物理治疗 、口服中药等治疗。7天后，康奶奶症状显著改善，可自行行走。

　　呼吸内科·内分泌科主任张向红也感染了新冠病毒，出现高热、咳嗽 、乏力等各种不适，可她却仍然带病坚持 。张向红介绍，“我能较快恢复，得益于中医药 的治疗 ，现在每天仍喝中药调理。同时对有需求 的患者开出对症 的润肺止咳方 、清肺排毒方 、宣肺祛邪方 、健脾养肺方等中药治疗方和调理方，我和我的患者都是中医药治疗的受益者”。（记者/武玥彤 供稿/长沙中医医院 郑朝晖）

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）